Close

淘金网币圈快讯 > 币圈论坛 > 在哪里找币圈交流群,深度|药企拆分潮

在哪里找币圈交流群,深度|药企拆分潮

淘金网币圈快讯 币圈论坛 2021年12月30日

  pi币最新动态

  式增加动力、摆脱引力火箭通过三级推进模△■,着上升高度的增加然而三级火箭随△☆□,一级、二级不断地剥离,“精尖”的第三级到了终点只剩下最△•…。

  13日11月,司(迎来135年来最大的一次改组全球最大的医疗保健公司—强生公,强生婴儿爽身粉(Johnsons Baby Powder)为主的保健业务它将剥离以邦迪(Band-Aid)创可贴、泰诺(Tylenol)药品和,份独立上市并以新的身•○,药品和医疗器械的研发而原强生公司将更聚焦-…▼。

在哪里找币圈交流群,深度|药企拆分潮

  仅在强生拆分不▽▼■。前(11月10日)强生宣布拆分的三天☆★,布公告◇□■:GE医疗△◁▽、GE航空GE医疗(中国)在官微发,能源、GE发电和GE数字集团▷○”组成)以及GE能源转型业务(由“GE可再生,独立的上市公司将拆分为三家。al Electric通用电气(Gener•-,在2023年免税拆分GE医疗下称GE(GE▼•.US)计划,聚焦精准医疗拆分后其更,床诊疗所带来的挑战以应对关键疾病和临。

  之前在此,拆分的暗流也始向表面诺华(NVS.US)■▷。27日10月,布三季报诺华公…=•,业务部门山德士(Sandoz)同时宣布将拆分或出售其仿制药,年)年底前完成审查预计明年(2022。期后(11月11日)就在计划公布的两个星,山德士(中国)制药的集采续约产品湖北省医药价格和招采网发布公告●☆■:,沙坦钾片无法正常供应50mg的降压药氯,药业替补现由华海☆◇▪,出由山德士承担产生的额外支。

  三季度即便第,上涨超30%诺华整体营收,(中国市场受到集采影响)但近年来仿制药竞争激烈,价格下滑仿制药■▲,之一)同比去年第三季度下跌了2%山德士(世界上最大的仿制药公司□•。补只是第一步或许华海替,出售才是其最终目的而山德士的剥离或。

  8年以来201•▷,、罗氏等跨国药企纷纷将其非核心业务或拆分剥离辉瑞▷▲□、默沙东、诺华-…-、葛兰素史克(下称GSK),出售或,外授权或对,接关停甚至直。

  有偶无独。12月13日2019年,定》(下称“上市公司分拆新规▽△”)使得A股上市公司拆分子公司港股上市(即中国证券监督管理委员会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规•◇=,公司拆分子公司A股上市(即=▼□“A▼▷▪”拆“H”)和港股上市,A”)之后“H■•”拆“■☆★,拆分子公司A股上市(即又掀起一轮A股上市公司,A△-”)热潮“A”拆•●●“◁★。

  分新规之前上市公司拆▷…●,A股轮番起伏热潮在港股、,奔走两地上市◇▼▲“微创系”▽◆;”港股、A股接连上市“药明系▲•▽”、“复兴系□○。分新规之后上市公司拆,入热潮拆分再•◆,0年以来202,公布拆分计划已有九家药企。

  企还是国内资本无论是跨国药,度从未停止拆分的热▪▽★。公司的战绩看但从过往医药,沙东、辉瑞、诺华无论是跨国药企默,明康德、微创医疗还是国内头部药,A•★◆”第一枪的迪安诊断亦或者打响=◆△“A”拆“,败皆有它们成▽●…,知的“分拆即能双赢•★”因此并非是大众所熟▷◇。的过程在拆分◇••,即尝苦口,是良药但未必,以双赢拆分可,双输亦可。

  本市场上然而在资◇◁,波的药企入局这一波又一,▲★▲、退市入市,者渐多跟风,赢难定那么输,们来说对他,逐利争名,资本逐利的游戏这是否又是一场?

  足以缓解短暂或轻度的头痛乙酰氨基酚(扑热息痛)◆◇◇,药)能够快准狠的缓解中重度的疼痛但曲马多(非阿片类嘞中枢神经镇痛,病人来说对术后的,强、低依赖性的镇痛药曲马多是一剂耐受性。药企来说而对跨国,暂的风暴中他们在短■•,这剂良药正需要▲▽◁,痛之效果予以镇。

  年2月6日2020,K.US)宣布默沙东(MR,成熟产品和生物仿制药产品将剥离其女性健康产品…◁-、★▪◁,司(即下文提到的欧加农)计划成立一家独立的上市公。1年6月202▽□★,non)(OGN•○□.US)的拆分计划默沙东宣布完成对欧加农(Orga▪●●,non)深耕女性健康领域拆分后的欧加农(Orga,、呼吸、心血管等产品业务涉列皮肤、疼痛。

  遍猜测业内普,是为镇痛此次拆分☆▼△。降之◇•▷、保列治皆已过专利保护期默沙东的核心产品顺尔宁、舒•=■,发也遭遇瓶颈而新药的研,在2014年获批以外除可瑞达(“K药”),重磅产品获批(当时默沙东近年来并无,法预料谁也无,药的横空出世)默沙东新冠口服。市场上在全球○◆,格降低药品价,场缩水销售市▼▲•,东来说对默沙,凛冬将至这一次,得短期的资本回报而拆分或许可以获,镇痛之法不失为。

  的成立的确带来了可观的收益欧加农(Organon)。12日11月◇=◇,on)公布三季度财报欧加农(Organ,情影响受疫,3的营收为16亿美元2021年欧加农Q★◆□,少1%同比减,金流量净额为24△■◁.1亿美元但其三季度经营活动产生的现,亿美元增长了37.22%较去年同期的17.57,见成效拆分初▽▲。

  实上事,非不可预见专利到期并,要看好长期效果短期镇痛也需。早已做足准备各大跨国药企▽◇,司内部在公,非核心业务巨头剥离,司以外在公,间形成闭环合作巨头与巨头之,镇痛的效果达到长期。

  4年4月201,来三大巨头进行了高额的资产置换GSK(葛兰素史克)、诺华、礼,购GSK抗癌药物部门诺华以160亿美元收;华的疫苗部门(不包括流感药物)GSK以52.5亿美元收购了诺;并非处方药物部门GSK与诺华将合•◁,合资企业(暂未定名)成立消费者保健药物。外此▼▷◇,健部门出售给礼来诺华将其动物保,4亿美元售价5●▼=。

  18年20,再次改组GSK,币圈论坛家公司的消费者医疗保健合资企业中36-=.5%的股权先是在3月27日以130亿美元现金收购诺华在两,(PFE△-▽.US)达成协议而后于12月宣布与辉瑞,康业务部门合并拟将两家的健。19年8月到了20,个月的磨合经历了8,辉瑞完成交易GSK终于与,的消费保健业务并持续整合双方,K Consumer Healthcare)即将登上舞台全球最大的OTC公司--葛兰素史克消费保健品公司(GS。公告预测据GSK=▼☆,司成立后合资公,75亿美元的成本有望每年节约6.,25%再次投入到业务中而节约的成本最高将有●★★,或创新研发的增长用以支持核心业务。

  总揽全局所带来的负面效应精细化管理可以减少母公司,业复杂程序规避大企,发效率提高研,能够专注核心业务使得各个营业主体,业有专攻”实现“术,升资源的配置从而有效提。

  2020年2月6日)与默沙东同一时间(,次进行整合GSK再,拆分计划并公布其,公司分为两个实体在未来两年内将,品和药物研发一个专注药,者医疗保健产品一个深耕消费▪▷▼。

  20年5月)同年(20,注射用替加环素)、威凡(伏立康唑片)辉瑞也剥离了旗下的抗感染药物将泰阁(。身”也不止于此而辉瑞的“瘦-•▷,19年7月早在20▪●,其仿制药业务辉瑞就剥离了□-○,辉瑞普强组建了,制药巨头迈蓝合并随后辉瑞普强与仿…★•,晖致成立,及性和改善患者的健康业务主要聚焦药物的可。量采购政策的持续影响受到国内◆◇“4+7”带,021年3月)今年3月(2■…,杭州的生产基地辉瑞又卖掉了■=△,的非核心业务以剥离更多●▽★,“瘦身”计划进一步实现◇◆▽。

  业务这条路上在剥离非核心,参与其中赛诺菲也-▲。之前调整,9年的总销售额达409.9亿美元赛诺菲(SNY.US)在201,2.8%同比上涨=▽,收53.17亿美元但是其消费者健康营…◆,0.8%同比下降▪•◁。业绩下降的情况下在消费者业务部门△▲◆,选择重组赛诺菲□▲△,重新搭建框架全球业务部门▲▼-,大业务单元分别聚焦三,、疫苗、普药(糖尿病•=、心血管等)即特药(免疫、罕见病、肿瘤等),方止痛药等产品)或将独立而消费保健业务(包括非处,组合资公司或出售及重。

  0年第一季度到了202,分初见成效赛诺菲的拆,97○-.2亿美元一季度总营收,☆▲.37亿美元净利润18▲▽,1%和47.37%同比上涨了6△■●.9▷•△,疲软的情况下在整体市场,漠里的绿植可谓是沙,增长逆势。年5月而这一,菲巴斯德)、消费者保健三大业务单元改组赛诺菲中国区将原有的处方药、疫苗(赛诺,个单元以及独立的消费者事业部改组后分为特药★◆、疫苗★●、普药三,一致的架构形成与总部,1▪◁○”模式即▷★“3+-■…。

  之后瘦身,务管线愈发明确各跨国药企的业◆☆=,细分领域更加聚焦。来巨头们最关注的产业创新药▷▪•、疫苗成为近年。炎大流行以来而全球新冠肺◁◁,更是聚焦疫苗▷▽、新冠口服药辉瑞、默沙东等跨国药企,者广泛受益▲◆★,收获颇丰药企也★☆…。

  之旅愈发明确跨国在拆分,核心业务剥离非,药研发聚焦新▽◇,心目标是其核。沙东所走过的路一如辉瑞、默,以来今年□•…,国药企也相继从宣布拆分、重组GE医疗、强生、阿斯利康等跨•▪•。

  球药业占有一席之地这些跨国药企均在全,充足的现金流堆积有雄厚的资本和,卫生问题等多重困境的影响但受到市场▪=、价格••△、公共-★▽,可兼得的情况下在做大与做精不■▼☆,的转型方式之一拆分是跨国药企。

  秋天(8月)2007年的▽•□,带着药明康德一路奔波学霸夫妻李革与赵宁,50平米化学服务实验室从2000年的一间6,国纽交所完成上市7年后终于在美。时间一,因为上市而水涨船高学霸夫妻的身价也。

  15年5月但早在20,合全药业挂牌新三板前药明康德旗下子公司,就提出药明康德私有化李革和汇桥资本集团。

  5年5月201,式挂牌新三板合全药业正;制剂业务为主的药明生物(从药明康德剥离的以生物,月在港交所上市于2017年6☆◇,私有化三年后(2018年3月27日)而药明康德(603259■□.SH)也在,A股过会顺利在■□;12月13日而2018年,主板也挂牌上市交易药明康德在港交所。

  11月3日2020年,司(02126.HK)正式登陆港交所聚焦细胞免疫疗法的药明巨诺生物制药公•=○,三后的第四家公司这是药明康德一拆,”的第三家公司也是“药明系。

  、退市入市,三或四一分为,聚焦CRO药明康德,注生物制剂药明生物关,R—T等细胞免疫疗法而药明巨诺专注CA,分与众不同药明的拆,细化、专业化但也将业务精☆•…,分的佼佼者仍是早期拆。

  年4月截至今,德、药明生物、药明巨诺)的情况下在只计算“药明三剑客□●”(药明康▷=,人民币(约1096亿美元)其总市值也已超过7000亿,市场首屈一指在国内医药○★。

  之前在此★•,值或提升运营效率而进行拆分的公司不在少数国内上市公司因拓宽融资渠道■▲、寻求更高估☆△★,和○◆▽“H”拆“A”模式为主以典型的“A◆△”拆“H”。

  星医药A股上市1998年复,公司众多其控股子,、医疗服务等三大板块业务虽为药品、器械,种类众多但包含。、2019年2017年◇◇,△▲▷、复宏汉霖(02696.HK)赴港上市复星医药先后推动旗下公司复锐医疗科技(,拆“H”模式完成-▽“A”▽▲◁。

  11月2日2019年◁◇,次发布公告复星医药再★△,harma在印度上市拟拆分Gland P,11月20日到2020年,PO)并于印度证券交易所和孟买证券交易所挂牌上市GlandPharma()完成首次公开发行(I□▪。

  arma历年业绩来看从Gland Ph-△•,18年20•=•,2017年增长了约19.50%、29.02%Gland Pharma营收和净利润分别较★•◆。19年而20,8年增长率52.2%它的净利润又比201,药的核心子公司之一拆分之前已是复星医。分之后而拆,能够为总公司创造更多的收益Gland Pharma,医药来说对复星◁▽…,17年的收购无论是20○△-,分都朝着好的方向发展还是2019年的拆。

  华辞去高薪工作1998年常兆,创办了微创医疗来到上海张江,4日在港交所正式交易并于2010年9月2△•。后此▲◁,53.HK)拆分路程在微创医疗(008◁▲●,拆“A”代表它当属☆▷△“H”,19年20,管介入医疗器械的心脉医疗首先拆分微创医疗将旗下主营动脉及外周血△△,2日)登陆科创板并于同年(7月2■◆。20年上半年拆分之后20,面积紧逼在疫情大,的情况下经济低迷◁▲□,6●○.SH)营收仍然可观心脉医疗(68801=▽,15亿美元营收为2…▼.▪★…,4.95%同比增长2。

  年1月5日2020■=○,edtech Corporation (微创心通医疗科技有限公司)的股份单独上市微创医疗再次提出拆分其非全资附属公司MicroPort CardioFlow M…•=,病为主的结构性心脏病的器械微创心通将聚焦以心脏瓣膜疾◆•▽,在心血管领域更加精细化使得集团(微创医疗)。

  到上市之前的数轮融资经过2020年4月▽▼,E等七家战略融资者包括引入高瓴、CP,年2月4日2021☆-,HK)在港交所正式上市心通医疗(02160.。

  11月2日2021年●☆●,第三家上市公司“微创系”迎来,股份有限公司(下称“微创医疗机器人”)(02252.HK)微创医疗科学有限公司旗下子公司上海微创医疗机器人(集团),板成功上市在港交所主。涨超6%首日收▷▲,5.8港元股价为4,6●•.5亿港元市值达到43。

  的拆分早有预见微创医疗机器人,4年开始从201,在公司内部孵化微创医疗机器人,独立出来次年便●▪=,20年底到20,分微创医疗机器人微创医疗就考虑拆◇★,独立上市并使其。20年8--10月这一愿景在经过20,/B轮融资后两个月快速A▽★△,年实现于今。外此,也已进入筹备上市阶段微创电生理等子公司○▲▽,戏仍在上演“拆分”大。

  企另一种选择新政策给了药,12月13日2019年●-,分拆所属子公司境内上市试点若干规定》中国证券监督管理委员会发布《上市公司,”热潮就此拉开▽★◇“A”拆“A•☆。

  0年2月202▼◆▼,响了医药行业“A”拆▲••“A•★”第一枪迪安诊断(300255.SZ)打。日晚27,发布公告称迪安诊断,术有限公司(下称▲○◁“凯莱谱”)增资扩股暨拆分上市进程正式启动其旗下主营临床质谱技术的子公司—杭州凯莱谱精准医疗检测技,到科创板上市并将其拆分。月28日同年10,又进行了一轮增资扩股迪安诊断宣布凯莱谱,之路还在继续凯莱谱的上市。

  全的统计根据不完▷□,A”的热度之下在“A☆○=”拆“,宣布以此模式进行拆分2020年有九家公司。集团□△、科伦药业等都纷纷宣布拆分上市长春高新▷○、华兰生物☆□○、天士力、丽珠◁•★,年6月24日如2020,2▲=.SH)发布公告称科伦药业(00242,生物拆分至深交所创业板上市公司拟将其控股子公司川宁▼◇△。之后拆分,酵产业抗生素中间体业务的主要平台川宁生物将作为科伦药业下属生物发。

  众多国产药企中但宣布拆分的□◆…,生物(688739.SH)拆分速度最快辽宁成大(600729.SH)的成大,9月成功过会于2020年▷•,的优势不无关系但这与它本身,疫苗的成大生物作为主营兽用,主营收入达10◆▽●.3亿元其2020年上半年的,9△•.87%同比增长3;□■.2亿元净利润5,2.11%同比增长6。生物来讲但对成大■•,是开始拆分只,宴还在持续资本的盛。

  21年20,在接续上演拆分上市仍□▽。30日6月,161=☆□.SH)上交所科创板正式挂牌上市威高集团(控股子公司威高骨科(688,资产32亿多元威高骨科现有总★◁□,4亿股总股本,41.42万股发行股本41◁•,6.22元发行价格3▼◇□。骨科来说对威高,、上市剥离,A==”模式顺利完成它的“H”拆○▷“。

  非都是成功当然转型并。全统计据不完◇▽,际上在国□●,上了独立的发展之路有39家此类公司走,拆分时间看从母公司及,2家全球大型制药商中拆分出来的它们大都是在过去10年间从1。中其,成功上市10家已=▲,私有企业8家仍为=★,已被收购11家■■▪,产■◇•、要么不再活跃剩余10家要么破。

  这条路上也并非一路坦途即便是跨国药企在拆分,声药业成立合资公司默沙东曾与本土先•▪☆,年到2015年然而从2011,年的时间短短4,作还未走上正轨他们之间的合,认•☆▷“分手”就已经确,期中的冷战可谓是蜜月,也只是草草收场然后这场冷战,沙东的专利危机也并未解决默。

  药企的拆分上市开辟了新的模式尽管上市公司分拆新规为国内,体上来看但是总,、威高骨科等通过科创板上市目前虽有百克生物、成大生物◇…,安诊断拆分仍未见光亮但是打响第一枪的迪,年10月仍在增资扩股阶段其子公司凯莱谱在2020,业绩也不如意而凯莱谱的。

  19的年报中预测迪安诊断在20…-,年的收入增长率成逐渐下降趋势凯莱谱2020年到2024,、净利润也在缩水凯莱谱的营业收入○-=,来看总体,时间仍不明朗凯莱谱的上市。上市的天力士生物而曾计划在科创板•▷▪,的大门里进进出出亦在提交上市申请●▪▲。年1月6日2021,次公开发行股票申请天力士生物撤回首,交所◆◆”)终止其本次上市审核的决定并收到上海证券交易所(简称“上。

  物当时的回应根据天力士生,支付价格的双重影响考虑受到疫情和医保,020年上半年天力士生物2,销售收入增长放缓旗下产品普佑克,售收入7实现销,77万元828-■○.,2◁△□.26%同比降低4;逐渐得到控制但下半年疫情◆◁,有所缓解负面影响,板要求之一的但达到科创,不低于人民币2亿元最近一年营业收入,待观察还有,险的举措撤回是保。

  也不只是这一次而天力士的波折,年6月提交港股上市申请天士力生物曾于2020,港交所聆讯11月通过,进程中断但上市。媒体报道据行业△◇□,香港市场不佳一方面因当时▷▪,板块估值的不确定性较大另外一方面是目前医药▼•。

  10日6月,券签署了上市辅导协议天士力生物与中信证,导备案登记材料次日报送了辅。业至少3个月的辅导时间相比于一般拟A股上市企●△◆,作持续时间仅两个多月天士力生物的辅导工。20日8月,药股份有限公司的上市辅导工作总结报告证监会上海监管局于披露了天士力生物医,次递交新的招股书天士力生物将再…◆,创板上市并冲刺科▲○。上市可谓一波三折天力士生物拆分■■,近尾声终于接。

  致进展缓慢的拆分不在少数子公司业绩差强人意或导◇▼,原因也不止于此但是拆分中止的,市中止也是拆分失败的原因之一母公司资金链断裂导致子公司上。0年8月202☆★▲,11.SH)发布公告延安必康(0224,陕西证监局处罚因实际控制人被•=△,的拆分上市科创板计划决定终止子公司九九久。科技波折不断此后九九久,市中止先是上,转让中止而后股权,74.24%的股权原定向周新基转让▽▲○,一致而被迫中止因双方协商不。

  拆分这条路上国内药企在☆◁▪,★=、◇◇“A”拆“A”和混合拆分等多种打法拥有“A”拆“H”-□、“H△□”拆“A”●△。分的路上尽管拆,沙的药企有折戟沉,的算盘里但在药企,不拆好拆总比=-。

  药企而言对传统,对一的打法拆是以三,势均力敌在战术上。市场为拆分总结的三点原因抬估值、缓负债、拓业务是☆-▼。国药企相比跨,场来说(占比约95%)对以仿制药为主的国内市,不能停创新药。长远来看因为从,创新药发展只有本土▷△☆,全球市场才能打开,的估值进一步提升推动创新药板块。

  是但▽▲,发周期过长创新药研,高▲▼◇、风险大研发投入,难上加难资金回笼。其长期看是利好行业人士表示●▲,能拖累母公司短期来看则可。减少风险拆分则能▲-▽,以获得新的融资拆分之后不仅可●□◆,成本等问题解决研发■★=,和子公司协同发展也可以保障母公司。

  所述如前,(即药明巨诺和复兴凯特)正是拆分的典型代表药明康德和复兴医药所拆分出的新药研发公司。

  诺上市药明巨○▽,R-T进入市场复兴凯特的CA,给了绝症患者新的希望天价细胞免疫治疗方法…◇。市能够筹集高额资金对药企来说拆分上▼=,复兴医药来说对药明康德、,子公司合并当母公司与▽▲,抵消从前收购所积累的负债新的资产负债表或许能够。

  1年以来202◇▽-,分还在继续药企的拆,永不停止或许潮水△●◆,们来说对他,痛、瘦身之法这些不仅是镇,向新的市场的开端还是随着潮水走☆○。

  献[1] 重磅???●▼☆?参考文•○▼!K宣布拆分计划默沙东、GS,.健识局.2020.2.跨国药企再掀并购潮.雷公6

  于当年4月中旬报送秘书处每年第一季度工作落实情况◇•▼,旬、10月中旬和次年1月中旬此后报送时间分别为当年7月中。

标签: